2023-05-10 14:56:27
由于股票价格预期的持续下降，投资者必然会有无法偿付债务的资产。损失经纪人和投资者都感到很委屈。本专栏认为，现在是启动投资者保护基金的时候了。
一般来说，当投资者透过融资业务购买股票时，心里便会有风险估计，知道当股价下跌至甚麽程度时，投资者也会默认一件事，即当股价下跌至足够低的水平时，经纪便会帮助自己将风险控制在一个可以承受的范围内，即使损失严重，损失最多的也是亏本。
然而，LeTV已经被停播了很长一段时间。利用融资交易购买LeTV的投资者不仅需要支付极高的利率，而且在未来LeTV的股价全面下跌后还将面临巨大的损失。如果一名投资者筹集36元购买LeTV 10，000股，并拥有180000元的自有资本，如果根据该基金的计算，LeTV的股价在未来将降至3.91元，在恢复权力后将降至11.73元。投资者总资产117300元(不含利息和手续费)，负债总额180000元，欠证券公司62700元。谁来承担这部分损失？
经纪人表示，他们不负责任，根据融资业务规则，投资者应承担这部分损失。但投资者也非常不满。LeTV已经被停播了很长一段时间。它不仅要支付利息，而且在下降的过程中也没有办法尽快停止损失，因此投资损失将超过预期。如果你用你所有的财富购买股票，你可能根本无法支付这部分损失。
如果融资业务被视为保证金交易，那么根据期货市场的交易规则，如果投资者损失了全部保证金，而且投资者负担不起，这部分损失将由交易所的风险准备金支付。如果你参照这条规则，那么乐视投资者不能支付的部分也应该由交易所相关基金支付，这篇专栏记得有一只基金叫做投资者保护基金，可以用来弥补投资者无法承受的损失。
当然，利用投资者保护基金来弥补损失，证券公司需要为业务融资是顺应经营的，如果证券公司有非法交易，那么就需要由证券公司自己承担损失。这篇专栏认为，在像letv这样的风险中，普通投资者承担额外损失既不可行，也不人道，因此最坏的情况是由投资者来承担损失。